五十年功如电扫，华清花柳咸阳草。
注释：五十年功：指唐玄宗（李隆基）在位时间。玄宗在位实际44年，“五十年”为大约数字。华清花柳：花柳，一作宫柳。华清，华清宫，在陕西临潼骊山。咸阳草：咸阳，秦始皇建都之地。
五坊供奉斗鸡儿，酒肉堆中不知老。
注释：五坊：后人指不务正业之人为“五坊小儿”。斗鸡儿：指唐玄宗爱好斗鸡，玩物丧志。酒肉堆：批生活豪华。
胡兵忽自天上来，逆胡亦是奸雄才。
注释：胡兵：指安禄山叛乱部队。安禄山本营州柳城胡人。史思明亦为胡人。逆胡：指安禄山、史思明。奸雄才：奸诈欺世的野心家。
勤政楼前走胡马，珠翠踏尽香尘埃。
注释：勤政楼：唐玄宗建，为明皇赐宴设酺之处。全称“勤政务本之楼”。
何为出战辄披靡，传置荔枝多马死。
注释：披靡：溃败。传置荔枝：由于骏马兼程急递，诸许多马因递送荔枝而累死。
尧功舜德本如天，安用区区纪文字。
著碑铭德真陋哉，乃令神鬼磨山崖。
注释：著碑铭德：撰写碑文铭记功德。陋：此指浅俗。
子仪光弼不自猜，天心悔稿人心开。
注释：子仪：郭子仪，唐代名将，唐玄宗时，累迁朔方节度使，平安史之乱有功，封汾阳王。光弼：李光弼，唐代名将。平安史之乱有功，授天下兵纪都元帅，封淮郡王。不自猜：一作“不用猜”。猜，此指被猜疑。天心悔祸：上天不欲重复其错误。
夏商有鉴当深戒，简策汗青今具在。
注释：夏商有鉴：一作“夏为殷鉴”。简策汗青：古时书籍由竹简编成，为便于书写和长久保存，则必须将竹简在火药味上烤干，炙烤时竹简出水如汗一般，故曰汗青。此简策汗青代指史册。
君不见当时张说最多机，虽生已被姚崇卖。
注释：张说、姚崇：二人均为唐玄宗时宰相。
君不见惊人废兴传天宝，中兴碑上今生草。
注释：天宝：唐玄宗年号，公元742—756年。
不知负国有奸雄，但说成功尊国老。
注释：国老：告老退休的卿大夫。此指郭子仪、李光弼等平息安史之乱的功臣。
谁令妃子天上来，虢秦韩国皆天才。
注释：妃子：指杨贵妃。虢、秦、韩国：杨贵妃三姊分封之地。
花桑羯鼓玉方响，春风不敢生尘埃。
注释：羯鼓：乐器，以山桑木为之。状如漆桶，下承以牙床，以两杖击之。唐玄宗素喜音律，尤撤擅长击羯鼓，人称为“八音领袖”。方响：乐器。“春风”句：指明皇与贵妃击鼓作乐时，使得春风也不敢吹起尘埃。
姓名谁复知安史，健儿猛将安眠死。
去天尺五抱瓮峰，峰头凿出开元字。
注释：去天五尺：此极言其高。抱瓮峰：即瓮肚峰。
时移势去真可哀，奸人心丑深如崖。
注释：奸人心丑：奸人，奸诈之人，此指李辅国等，心地险恶。
西蜀万里尚能反，南内一闭何时开。
注释：西蜀万里：安史之乱时，玄宗逃至西蜀（今四川）。反：同“返”。南内：长安有大内、西内、南内三宫，南内即兴庆迷路，本唐玄宗听政处。安史之乱平息后，玄宗回到长安，肃宗信用李辅务国，迁玄宗于西内，故谓“南内一闭”。
可怜孝德如天大，反使将军称好在。
注释：将军：指高力士，高力士于公元748年（天宝七年）加至骠骑大将军。称好在：好在，好生，莫乱来。
呜呼，奴辈乃不能道辅国用事张后专，乃能念春荠长安作斤卖。
注释：辅国用事：辅国，李辅国，玄宗时为阉奴，得肃宗信任，权势日益显赫。用事，当权。张后：肃宗皇后，与李辅国勾结专权，后为李辅国杀。